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国信证券1月200点附近震荡难免

发布时间:2019-08-14 18:56:40

国信证券:1月 2 00点附近震荡难免 201 -01-09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

12月回顾:放量大涨股指在12年最后一个月放量大涨,市场颓势得到扭转。有少量增量资金入场,追逐重点是金融服务行业,该行业是未来关注重点,其涨跌将造成指数的波动,其他行业由于资金支撑不足,接过领涨接力棒的可能性很小。

1月预测:震荡难免虽然上涨十分凌厉,但目前技术上只能给反弹。对于反弹,2 00点是较强阻力,接近该位臵回落的概率很大。技术指标严重超买,提示回落风险。

回落的幅度与时间:乐观的看2100-2150点,2- 周;谨慎的则有可能再度陷入震荡盘跌。因本轮领涨板块(金融)周线超买,很难就此断定回落是短期的,但因本次确有增量资金入场,后市运行需密切观察。

由于所有指数目前均呈日线超买,因此调整很可能先是整体回落(补涨的力度微弱),之后出现分化。

操作策略逢高降仓规避先期的整体回落,之后再寻找结构性机会。

12月回顾:放量大涨12月,上证指数在月初下探新低1949点之后,一改颓势,发力上攻,全月上涨289点,涨幅高达14.60%,月线长阳报收,年线也因此收红,市场成交量明显放大。

从分类指数看:全部呈现上涨,且幅度较大,均达到两位数以上的涨幅。上50指涨幅居首,达到20%。这一次的上涨力度较强,一方面表现在广泛度上面,一方面表现在领涨品种上面。近两年来,出现类似的普涨情况有几次:2012年4月,2012年2月,2011年10月,2011年2月,2010年10月、2010年7月;其中上50指领涨的是:2011年10月,2010年10月;之后一个月的表现多为下跌,2012年4月与2010年7月这两次之后一个月表现为涨跌分化,其它四次均为整体下跌。当前这次上涨之后,1月份表现为震荡或是下跌的概率很大。(参见图1)从行业指数看:全部呈现上涨。涨幅居前的行业是:房地产(21.99%)、交运设备(20.1 %)、建筑建材(18.25%)、金融服务(18.01%);涨幅相对落后的行业是:食品饮料(5.6 %)、黑色金属(9.10%)、医药生物(9.71%)。(参见图2)从市场资金流向看(wind):市场整体资金呈现出净流入,虽然净流入量微弱,但这是继2010年7月以来29个月再度出现资金净流入状态,表明确有增量资金进入市场,后续将密切跟踪资金的动态变化,看此次资金净流入的程度能有多大。上一次资金净流入是在2010年7月,当时净流入量为195亿元,上证指数上涨9.97%;当前资金净流入量为15.11亿元,上证指数上涨14.60%。简单比较两次的资金净流入量与指数上涨幅度,目前这次资金对指数的推动根基稳定性较差,有限资金通过权重股橇动指数,由此后市恐有较大震荡。(参见图 )从行业资金流向看(wind):分化十分明显。资金净流入主要集中在:金融服务行业,此外交运设备、房地产、采掘三个行业也有少量资金净流入;资金净流出的行业主要集中在:食品饮料、医药生物两个行业。资金流动向周期行业倾斜,追逐的主要标的是金融服务行业。(参见图4)总体上看,股指在12年最后一个月放量大涨,市场颓势得到扭转,历史上大涨之后跟随回落是大概率事件,因此需要提防后续的震荡。有少量增量资金入场,追逐重点是金融服务行业,该行业是未来关注重点,其涨跌将造成指数的波动,其它行业由于资金支撑不足,接过领涨接力棒的可能性很小。

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