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银河证券市场底下探尚未结束防御为主

发布时间:2019-09-12 18:50:05

银河证券:市场底下探尚未结束 防御为主 2014-05-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

(一)下周投资观点上周市场先涨后跌,尤其是创业板跌幅居前,“新国九条”发布等政策利好长远,短期对市场刺激有限。我们认为,经济基本面增长的动能不足和IPO扩容压力导致市场防御心态明显,市场底下探尚未结束。产能过剩以及需求减弱依然是制约经济增长的主要因素。4月69大中城市房价同比上涨涨幅收窄,环比下降城市增多,房地产新增住宅需求已接近峰值,库存也居历史高位,房地产市场下行趋势导致经济增长的巨大压力。同时,投资需求放缓导致钢铁、水泥、有色等传统周期性行业面临产能过剩和盈利下滑的压力。资金面上,货币政策短期不会出台大规模刺激政策。场内资金持续净流出,上周沪深两市净流出资金210亿元。

我们维持对市场谨慎的观点,市场整体下行空间有限,但结构性风险依然较大,反弹择时和主题性机会均较难把握。大盘股估值不高但上行空间不大,创业板估值继续回调,但业绩不达预期导致估值仍存在继续下调空间。关注有业绩支撑估值具有安全边际、股价调整充分的中小盘成长股,偏重医药、消费等板块的配置,推荐人福医药、卧龙电气。

(二)本周创业板继续大幅下跌5月16日,上证综指收于2026.50点,本周该指数累计上涨0.76%。

深证综指收于1019. 6点,本周累计上涨0.16%。沪深 00收于2145.95点,累计上涨0.56%。中小板指收于4499.78点,累计上涨0.07%。创业板指收于1226.47点,累计下跌2.55%。本周市场估值水平整体小幅下调。

沪深 00本周五市盈率8.10倍;中小板本周五市盈率 4. 2倍;创业板本周五市盈率5 .61倍。

(三)本周市场成交额处下行通道,沪深两市净流出资金210亿元本周沪深 00成交额为2296.57亿元,日均成交额为459. 1亿元,环比上周上涨14%;本周中小板累计成交额为447.49亿元,日均成交额为90.15亿元,环比上周上升1%;创业板本周累计成交额为 .4亿元,日均成交额为66.88亿元,环比上周上升2%。本周沪深 00资金净流出6 . 7亿元;中小板资金流出46.41亿元;创业板资金流出 0. 4亿元。

(四)本周美国三大股指涨跌互现道指下跌0.55%。

美国商务部周五公布的数据显示,美国4月新屋开工及营建许可数据总体向好,尤其是营建许可总数创2008年6月以来(近六年)最高值;但5月份消费者信心指数低于预期。从周行情上看,道琼斯工业平均指数收于16491. 1点,周跌0.55%;纳斯达克指数涨收于4090.59点,周涨0.46%;标准普尔500指数收于1877.86点,周跌0.0 %。

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