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回扣门导致高价揭海洋王照明畸形商业模式

发布时间:2019-08-15 15:37:01

  市场风云变化,有人退出有人进入,有人在华丽转身有人在坚守阵地。上海灯具城此举,给灯具卖场带了一定的思考 那就是灯具卖场经营模式需要变革。

  靠回扣维持产品高价 畸形模式难以持续

  招股说明书显示,照明历年的毛利率高达70%,远高于行业的平均水平25%。毛利率如此之高,是来自于产品的高定价。相比同行业的,我们发现两家公司产品销售均价之间的差异较大,其中海洋王2011年销售照明设备12 . 8万套、实现营业收入1 227 .12万元,对应产品销售均价1072.08元/套,而勤上光电在2011年上半年户外照明产品销售均价5 6. 4元/套,前者相当于后者的2倍。

  在高定价的背后是公司对销售人员支付的高额提成。财务数据显示 ,三年间公司提供给各地销售人员的工资、奖金和福利费就达到了收入的27%,同样远高于同行。而在实际操作中,很多销售人员为了签单,把提成拿出来给客户做回扣。因为海洋王照明的客户主要是国企,大型煤矿、海上矿井、隧道等,他们并不在意占比很小的照明设备采购,因此这种战略可以长久实行。但是未来情况可能有变化,一方面,公司上市之后信息公开,产品售价虚高,靠回扣推动销售的方式有可能会把公司和客户置于危险境地,葛兰素史克就是前车之鉴。另一方面,大型国企正逐步将采购权上移,实行集中采购制度。海洋王照明的这种经营模式在未来恐怕难以持续。

  第一大供应商供货价格奇低 可有猫腻?

  海洋王披露 报告期内公司向前五名供应商采购情况 ,2011年从第一大客户金鸿新机电处采购光源数量为48.96万套,对应采购金额为2907.1 万元,折算单位光源采购价格为74.49元。

  但是根据 主要原材料与能源价格变动 部分披露,2011年度光源的平均采购单价竟然高达1 6.26元/个。这意味着第一大供应商的光源价格显著低于平均采购价格。

  2011年,海洋王采购光源的总成本为 8 0.50万元,占主营业务成本比例高达9.81%。若光源平均单价上涨1%,公司综合毛利率将下降0.0 %。而金鸿新机电单价比平均采购价格低45%,直接推高1. 5%的毛利率。

  我们注意到,公司2011年从金鸿新机电处采购光源的金额为2907.1 万元,占公司当年同类产品采购额的75.89%。照此计算,公司2011年光源采购总金额为 8 0.72万元,除以2011年度光源的平均采购单价1 6.26元,仅能采购28.11万个光源。而这个数据甚至小于从金鸿新机电的采购数量。。这里头数据明显有问题,其中隐藏着怎样的秘密呢?

  品牌混乱:市场上至少九家合法 海洋王

  用搜索引擎搜索 海洋王照明 会让很多人陷于迷茫:目前灯具市场上有很多家公司都在使用 海洋王 这一商标,这些公司的主营也与即将上市的海洋王照明极其相似。发行人海洋王的全称为:海洋王照明科技股份有限公司。但翻阅10页百度搜索页面,上百家 海洋王 的宣传里,绝大部分竟然与发行人毫无关系。

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