您的位置: 旅游网 > 生活

渤海证券政策开启外部风险对冲中报左右A股配置方向

发布时间:2019-08-14 18:02:30

渤海证券:政策开启外部风险对冲 中报左右A股配置方向 2018-08-03 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

2018年上半年GDP由前期6.8%的增速平台再度回落,经济下行压力显现。从三驾马车来看,贸易端对经济的拉动作用小幅弱化,中美贸易战的再度升级风险使外部不确定性有所加剧;消费端,尽管稳定器作用仍在,总体尚有支撑,但仍存隐忧;投资端,前期制造业投资延续回升,暂时弥补地产和基建回落的缺口,未来积极财政政策带动基建发力或将部分弥补地产投资下行压力,使投资总体缓慢下行。总体而言,前期去杠杆持续推进,近期经济增速下行有所加快,在外部环境明显变化下,政治局会议定调维稳,政策积极部署预调微调,预计下半年经济仍存下行压力,但总体仍能维持在稳定区间。

流动性方面,一方面良好的经济数据支撑美国延续加息步伐,强势美元推动资本进一步外流;另一方面,紧信用下国内经济金融数据持续走低,经济增长动力承压叠加贸易争端压制出口,经济维稳诉求显著提升,政策层开始微调,但去杠杆的战略目标仍在,流动性大幅宽松难现。加之管理层对宽财政和宽信用的支持,银行资产配置的调整将抑制银行间宽松的流动性,由此导致长端利率止跌企稳及信用利差收缩。而政策微调下,无风险利率与风险溢价或将此消彼长,对于金融产品的估值仍需谨慎。

什么食物适合癫痫患者
内蒙古兴安盟治疗恐惧症选择哪家医院?恐惧症疾病都有哪些类型
新闻 | 癌症越来越年轻化 年轻人需要警惕这5个“报警信号”!
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的